2017年8月第3周中國主要飼料原料及添加劑市場(chǎng)行情周報

　　一，主要飼料原料及添加劑市場(chǎng)行情概述：

　　2017年8月第3周(8月14日-8月20日總第33周)，本周?chē)鴥戎饕暳显霞疤砑觿┛傮w供應充足，周度綜合均價(jià)環(huán)比下跌。分別看，能量類(lèi)飼料原料玉米、麩皮及高粱周度均價(jià)環(huán)比延續跌勢，其余產(chǎn)品環(huán)比繼續小漲;蛋白類(lèi)飼料原料周度均價(jià)環(huán)比下跌，其中豆粕領(lǐng)銜菜棉粕齊跌，DDGS滯漲轉跌且跌幅較為明顯，而魚(yú)粉環(huán)比繼續小漲;添加劑小料周度均價(jià)除98.5%賴(lài)氨酸和70%賴(lài)氨酸環(huán)比下跌以外，其余產(chǎn)品環(huán)比均上漲。

　　能量原料方面，1)玉米市場(chǎng)上，玉米市場(chǎng)流通環(huán)節庫存繼續消耗，環(huán)保抑制企業(yè)開(kāi)工率，價(jià)格短期偏弱。行情方面，CBOT玉米期貨震蕩走低，大連玉米期貨震蕩走高。近期國內玉米市場(chǎng)臨儲陳糧拍賣(mài)維持“限量”狀態(tài)，對市場(chǎng)心態(tài)有所支撐，而南方新季玉米上市增多及華北新季春玉米面臨批量上市，區域供應環(huán)境更趨寬松，且第四次環(huán)保督察全面啟動(dòng)，部分深加工以及飼料企業(yè)陸續檢修停機，玉米需求面臨下降拖累現貨價(jià)格走勢偏弱，全國玉米現貨行情周度環(huán)比下跌;2)小麥方面，本周小麥行情偏強且幅度有所擴大。8月中旬開(kāi)始，面粉市場(chǎng)各主體備貨逐漸開(kāi)啟，小麥市場(chǎng)需求在逐步增加，再加之市面上優(yōu)質(zhì)糧源隨著(zhù)收購力度的加大而減少，小麥行情利好因素占盡優(yōu)勢，支撐小麥價(jià)格偏強走勢;3)麩皮及次粉方面，本周麩皮行情延續走弱，跌幅較上周略有減緩;次粉行情整體穩中小幅偏強，局地略有窄幅震蕩。終端需求不旺的情況下，下游養殖業(yè)恢復艱難，近期飼料市場(chǎng)供應較充足，原料市場(chǎng)需求恢復尚需時(shí)間，給麩皮市場(chǎng)帶來(lái)利空。隨著(zhù)面粉加工工藝的改進(jìn)提高，單位小麥加工所產(chǎn)出的次粉數量近年來(lái)越來(lái)越少，這也是次粉供應不足，價(jià)格總體走強的重要影響因素，當前市場(chǎng)供需相對平衡，行情呈穩中窄幅調整。

　　蛋白原料方面，1)豆粕市場(chǎng)上，盡管上周五受投資者逢低買(mǎi)入提振，美豆期價(jià)小幅反彈收高，但由于現貨市場(chǎng)繼續消化8月報告利空，國內豆粕現貨價(jià)格周一繼續偏弱。隨后因技術(shù)性賣(mài)出及周內降雨將提振美豆收成前景，美豆期價(jià)連續下跌兩日收低至半年低位924.25美分。此后因出口需求強勁以及部分美國大豆種植區未出現降雨，提振美豆期價(jià)連續反彈兩日重歸930美分上方。而本周?chē)鴥榷蛊涩F貨行情符合預期震蕩偏弱走勢。截止周四晚美豆期價(jià)11月合約報收933美分，較上周四晚下跌7.25美分左右;2)雜粕方面，受豆粕行情震蕩偏弱壓制，沿海及港口地區加籽粕現貨價(jià)格適度跟跌，本周菜粕現貨價(jià)格整體偏弱運行;棉粕方面，本周豆粕、菜粕現貨行情均呈震蕩偏弱態(tài)勢，廠(chǎng)商挺價(jià)心理有所松動(dòng)，拖累棉粕現貨局部跟跌，周內棉粕行情總體穩中偏弱;3)魚(yú)粉方面，國內魚(yú)粉市場(chǎng)魚(yú)粉庫存量逐步增加，魚(yú)粉持貨商順價(jià)意愿增強。行情方面，秘魯秘魯A季中北部魚(yú)粉已大部分預售，當地魚(yú)粉廠(chǎng)商現多以積極完成前期合約為主，報價(jià)相對穩定;近期國內魚(yú)粉庫存量有所增加，水產(chǎn)養殖需求恢復中，終端飼料企業(yè)自提為主，進(jìn)口魚(yú)粉持貨商順價(jià)出貨情緒濃厚，而外盤(pán)堅挺利好支撐，進(jìn)口魚(yú)粉價(jià)格區間盤(pán)整，周比上漲。

　　氨基酸市場(chǎng)上，1)賴(lài)氨酸方面，目前國內玉米供應增多且行情持續下跌，賴(lài)氨酸生產(chǎn)獲利供應充裕;同時(shí)養殖業(yè)整體需求有限，賴(lài)氨酸終端市場(chǎng)成交疲軟，拖累賴(lài)氨酸行情穩中偏弱，其中70%賴(lài)氨酸跌幅依然較明顯;2)蛋氨酸方面，目前國內下游市場(chǎng)貨源依然偏緊，蛋氨酸廠(chǎng)家均持挺價(jià)策略，繼贏(yíng)創(chuàng )、紫光提價(jià)后安迪蘇報價(jià)上調，連續挺價(jià)令市場(chǎng)關(guān)注度有所上升，成交有所好轉，本周蛋氨酸走勢偏強。

　　二，市場(chǎng)價(jià)格動(dòng)態(tài)：

　　根據中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數據研究部的統計數據顯示，本周?chē)鴥戎饕暳显霞疤砑觿┛傮w供應充足，周度綜合均價(jià)環(huán)比下跌。分別看，能量類(lèi)飼料原料玉米、麩皮及高粱周度均價(jià)環(huán)比延續跌勢，其余產(chǎn)品環(huán)比繼續小漲;蛋白類(lèi)飼料原料周度均價(jià)環(huán)比下跌，其中豆粕領(lǐng)銜菜棉粕齊跌，DDGS滯漲轉跌且跌幅較為明顯，而魚(yú)粉環(huán)比繼續小漲;添加劑小料周度均價(jià)除98.5%賴(lài)氨酸和70%賴(lài)氨酸環(huán)比下跌以外，其余產(chǎn)品環(huán)比均上漲。

　　三，后期市場(chǎng)預測：

　　1)玉米方面，近期臨儲陳糧拍賣(mài)維持“限量”狀態(tài)，而供給渠道呈現多元化，省儲地儲糧源、進(jìn)口谷物逐步集中到港，新季玉米上市節奏有所加快，中下旬河南、安徽、江蘇、山東地區早熟玉米將繼續接檔供應市場(chǎng)，市場(chǎng)供應趨于寬松;而養殖業(yè)需求恢復速度仍明顯慢于往年，飼料終端需求仍未見(jiàn)太大改善，再加上飼料企業(yè)采購心態(tài)仍偏謹慎，因受環(huán)保檢查力度加碼影響影響產(chǎn)區深加工企業(yè)開(kāi)工階段性下滑，在新季玉米上量持續增多下游需求恢復仍緩慢的情況下，短期內玉米價(jià)格承壓，或維持弱勢震蕩整理走勢。不過(guò)2017年新季玉米大量上市之前，優(yōu)質(zhì)玉米市場(chǎng)供應或仍存缺口，但從大環(huán)境上來(lái)看，國儲玉米拍賣(mài)仍繼續常態(tài)化向前推進(jìn)，預計供應缺口不明顯，玉米暫難大幅下跌。

　　2)小麥方面,隨著(zhù)面粉需求的好轉，帶動(dòng)小麥市場(chǎng)行情持續走強。8月份，隨著(zhù)立秋之后北方地區氣溫的逐步下降，面粉需求將適度增加，小麥的需求將逐步進(jìn)入旺季階段，這對小麥行情的提振將產(chǎn)生積極作用。我們認為，8月份的小麥行情將環(huán)比適度上漲，其漲勢將相比7月份略微明顯。飼用小麥方面，雖然我們預測8月份的玉米行情整體呈走弱態(tài)勢，但受食品級小麥價(jià)格上漲的影響，預計8月份的飼用小麥行情將環(huán)比適度上漲。

　　3)麩皮及次粉市場(chǎng)上，隨著(zhù)近期面粉企業(yè)開(kāi)機率的逐步提高，麩皮及次粉供應狀況將得到適度改善，但終端消費始終沒(méi)有明顯的增加，加上玉米行情的走弱，因此我們認為8月份的麩皮月度均價(jià)環(huán)比走跌的可能性更大，而次粉行情的穩定性更強。

　　4)豆粕市場(chǎng)上，國內養殖市場(chǎng)恢復節奏較慢，終端需求依然有限，但8月進(jìn)口豆到港量大幅下降，且環(huán)保檢查影響油廠(chǎng)開(kāi)機率出現階段性下降，加之近期豆粕現貨市場(chǎng)成交有所放量，下游貿易商和飼料廠(chǎng)繼續鎖定未來(lái)庫存，國內油廠(chǎng)豆粕庫存下降，供應壓力由此稍有緩解。盡管美農報告利空短時(shí)間內仍將影響市場(chǎng)，但新季美豆種植已進(jìn)入關(guān)鍵結莢期，八月期間天氣狀況依舊是炒作美豆期價(jià)的關(guān)鍵因素，且本周?chē)鴥榷蛊涩F貨行情恰好驗證我們在上周周報中提出的“短線(xiàn)消化利空震蕩偏弱整理，但由于美豆期價(jià)仍舊處于天氣炒作關(guān)鍵期，豆粕行情并不會(huì )出現持續性下跌”的觀(guān)點(diǎn)。綜合而言，國內豆粕現貨行情短線(xiàn)或維持區間震蕩整理為主，9月份市場(chǎng)又將轉為美豆主產(chǎn)區天氣對收割的影響等后期市場(chǎng)的行情炒作。

　　5)菜粕市場(chǎng)上，盡管近期進(jìn)口油菜籽到港量下滑，但國內豆粕對菜粕的替代依然非常明顯，菜粕市場(chǎng)份額被擠占后實(shí)際消費需求有限，而后期隨著(zhù)水產(chǎn)養殖需求旺季逐步趨于尾聲，菜粕現貨后期行情想要依靠需求提振的期望將落空。目前而言菜粕行情整體缺乏主動(dòng)性，短期將繼續以追隨豆粕及盤(pán)面走勢波動(dòng)整理為主。

　　6)棉粕市場(chǎng)上，8月份屬于棉粕供應青黃不接最為嚴重的階段，棉粕供應緊張的局面依舊無(wú)法緩解，但國內豆棉粕價(jià)差過(guò)窄局面長(cháng)期未改且養殖業(yè)需求有限背景下，棉粕市場(chǎng)終端成交毫無(wú)起色。預計早8月下旬9月上中旬新粕上市前，國內棉粕現貨行情或將繼續維持窄幅整理為主，適度偏弱，隨豆粕行情松散運行。

　　7)魚(yú)粉方面，在秘魯低價(jià)預售預期之下，港口魚(yú)粉庫存上升，國內魚(yú)粉市場(chǎng)承受壓力，而國產(chǎn)魚(yú)粉庫存甚少，當前國內進(jìn)口魚(yú)粉價(jià)格處于近兩年低位，價(jià)優(yōu)且供應充足，仍是水產(chǎn)料企業(yè)采購首選，加之需求旺季共同作用下，進(jìn)口魚(yú)粉價(jià)格回落可能性不大，預計短期內進(jìn)口魚(yú)粉價(jià)格難有大起伏。

　　8)氨基酸市場(chǎng)上，賴(lài)氨酸方面，目前國內廠(chǎng)商仍以消耗庫存為主，市場(chǎng)整體供應充裕，觀(guān)望情緒濃厚，而賴(lài)氨酸行情的逐步走弱與我們的預期走勢恰好一致。當前賴(lài)氨酸市場(chǎng)依然處于供需失衡局面，而隨著(zhù)我國畜禽養殖步入盈利階段，或一定程度上利好賴(lài)氨酸行情;蛋氨酸方面，蛋氨酸廠(chǎng)家連續挺價(jià)策略提升市場(chǎng)關(guān)注度，且養殖需求處于恢復進(jìn)程中，均利于蛋氨酸行情，但七月備貨后多數飼企當前庫存充足，因此此番蛋氨酸上漲持續性存疑，我們繼續保持“8月份市場(chǎng)交易量再度趨于平靜的可能性高，出現追漲采購的可能性小”觀(guān)點(diǎn)暫不變。