內容詳情
美分析師：2017年大豆價(jià)格將面臨下跌壓力
路透社專(zhuān)欄作家凱倫·布朗撰文稱(chēng)，2016年芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆市場(chǎng)創(chuàng )下2012年以來(lái)的最大漲幅。不過(guò)2017年大豆市場(chǎng)可能很難再現這樣的強勁漲勢，因為供需形勢面臨挑戰。
2016年CBOT大豆期貨上漲14%，6月份時(shí)曾大漲35%。目前2017年3月大豆期約比上年同期上漲近18%。
2017年初投機基金在CBOT大豆期貨及期權上持有94,247手凈多頭部位，與2013年和2014年初類(lèi)似，不過(guò)與2016年截然不同。
雖然凈多頭部位連續五周下滑，但是未來(lái)幾個(gè)月市場(chǎng)的看漲熱情可能進(jìn)一步減弱，尤其考慮到基本面形勢并不利多。
在過(guò)去五年中，大豆價(jià)格在2014年表現最差，目前許多跡象顯示2017年可能象2014年那樣開(kāi)始振蕩下行。
2017年全球大豆主產(chǎn)國已經(jīng)準備提高大豆播種面積――尤其是美國。美國是全球最大的大豆生產(chǎn)國。
美國農業(yè)部預計今年大豆播種面積將比上年創(chuàng )紀錄的水平高出180萬(wàn)英畝，不過(guò)許多分析師認為播種面積增幅將接近500萬(wàn)英畝，這是因為基于新季大豆和新季玉米的期貨價(jià)格比，大豆種植利潤創(chuàng )下歷史最高水平。
進(jìn)入春季后，如果美國農戶(hù)大幅提高種植規模，種植面積最終超過(guò)8000萬(wàn)英畝，那么大豆市場(chǎng)多頭的日子可能更難熬。
2014年出現過(guò)類(lèi)似的情況，當時(shí)年初新豆與新玉米的價(jià)格比處于八年同期最高。當年夏季，美國大豆播種面積同比增長(cháng)640萬(wàn)英畝。當年4月30日，大豆期約價(jià)格創(chuàng )下年內新高，隨后到夏季中期和晚期急劇下跌，因為單產(chǎn)龐大。
到2017年底，阿根廷可能種植更多的大豆。阿根廷是全球第三號大豆出口國。2018年起阿根廷大豆出口關(guān)稅將會(huì )逐漸下調，到2020年大豆出口關(guān)稅將從目前的30%下調至18%，鼓勵農戶(hù)種植大豆。
在2014年初，2013/17年度南美創(chuàng )紀錄的大豆產(chǎn)量最終批量上市。對于今年而言，分析師預計頭號出口國巴西未來(lái)幾個(gè)月將收獲1.03億噸大豆。
2014年美國大豆單產(chǎn)創(chuàng )下歷史最高，播種面積同樣增加。全國平均單產(chǎn)最終比前期歷史最高紀錄高出8%，加劇大豆期貨的下跌壓力。
不過(guò)2017年大豆價(jià)格也不是完全沒(méi)有上漲的機會(huì )。雖然不是不可能，但2017年美國大豆單產(chǎn)極難再次達到2016年令人驚嘆的52.5蒲式耳/英畝。如果美國農戶(hù)種植8800萬(wàn)英畝大豆，平均單產(chǎn)必須達到50蒲式耳，全國產(chǎn)量才能達到2016年創(chuàng )紀錄的水平。因此2017年美國大豆產(chǎn)量下滑的可能性很大，考慮到供需誤差幅度很窄，大豆減產(chǎn)可能造成期末庫存下滑，從而提振豆價(jià)――即使單產(chǎn)可能達到非常高的40蒲式耳/英畝。
2014年底，2014/15年度南美大豆產(chǎn)量看起來(lái)會(huì )創(chuàng )下歷史新高――當然事實(shí)也確實(shí)如此――這造成豆價(jià)進(jìn)一步下跌。進(jìn)入2017/18年度后，巴西和阿根廷大豆作物狀況將是左右2017年豆價(jià)的主要因素。
全球大豆需求毫無(wú)疑問(wèn)創(chuàng )下歷史最高，并且繼續增加，但是消費同比增幅并不象前幾年那樣高。美國農業(yè)部預計2016/17年度全球大豆用量將比上年增長(cháng)4.8%，不過(guò)在2013年到2015年期間，增幅為7到10%，說(shuō)明在此期間全球需求增幅更快。從美國的消費水平來(lái)看，這樣的懸殊更為顯著(zhù)。美國農業(yè)部目前預計2016/17年度美國大豆用量同比增幅為4.2%，相比之下，2013/14年度和2014/15年度期間的增幅為11%和12%。
就2016年而言，美國大豆產(chǎn)量同比增長(cháng)11%，全球大豆產(chǎn)量同比增長(cháng)8%。2014年大豆價(jià)格獲得一些支持，因為從2014年初到年底最終數據出臺期間全球和美國大豆用量數據分別上調2%和6%。但是2017年的情況就不一樣。目前還不確定美國農業(yè)部是否在2016/17年度下半年像近幾年那樣穩步提高美國大豆需求數據，尤其考慮到出口目標已經(jīng)相對偏高。如果2016/17年度美國大豆用量數據沒(méi)有像前幾年那樣逐漸上調，么期末庫存也不太可能大幅調低。這意味著(zhù)美國大豆期末庫存可能增至10年來(lái)的最高水平，顯然會(huì )給大豆價(jià)格構成最大的沖擊。
關(guān)鍵字：
相關(guān)信息
企業(yè)文化 | 產(chǎn)品展示 | 招賢納士 | 昕大洋報 | 聯(lián)系我們 | 后臺管理
地址：北京市海淀區中關(guān)村南大街乙12號天作國際大廈1號樓B座910室