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2014年4月3日豆粕大豆早盤(pán)分析摘要
【大豆進(jìn)出口動(dòng)態(tài)】大豆進(jìn)口關(guān)稅稅率為3%，大豆出口關(guān)稅為零。海關(guān)總署公布的進(jìn)口數據顯示，2010年全年累計進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸，同比增長(cháng)28.8%。2011年全年累計進(jìn)口大豆5264萬(wàn)噸，累計數量同比下降3.9%，累計金額同比上漲18.9%。2012年累計進(jìn)口量5838萬(wàn)噸，數量同比增加11.2%，金額同比增加17.6%。2013年全年累計進(jìn)口6338萬(wàn)噸，累計數量同比增加8.6%，累計金額同比增加8.6%。2014年1月大豆進(jìn)口量591萬(wàn)噸，2月大豆進(jìn)口量為481萬(wàn)噸，累計數量同比增加40.1%，金額同比增加28.3%。
【豆類(lèi)基本面】受獲利了結因素拖累，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)未能延續此前漲勢而整體大幅回落，其中近月合約跌幅甚于遠月。美豆近月合約自1月底在美國大豆庫存緊張題材的持續推動(dòng)下累積最大漲幅接近20%，基本完成對價(jià)格的修正，甚至處于價(jià)格高估狀態(tài)。2014年南美大豆豐產(chǎn)和美國大豆播種面積增加等因素仍是市場(chǎng)重要的上行阻力。受外盤(pán)反彈及國內油廠(chǎng)因壓榨虧損較重而提高對下游產(chǎn)品的挺價(jià)力度等因素影響，國內豆粕和豆油交替反彈，貿易商入市積極性提高，形成期現共振效應，但期貨市場(chǎng)追高風(fēng)險也在不斷增加。
【連豆今日操作建議】美豆高位回落，尚難判斷漲勢是否結束。昨日國內港口進(jìn)口大豆分銷(xiāo)價(jià)格繼續上漲，產(chǎn)區大豆現貨表現平穩。9月大豆合約承受后期低價(jià)拋儲壓力，維持弱勢下行走勢;新季大豆合約關(guān)注直補政策走向，當前市場(chǎng)環(huán)境下，國產(chǎn)大豆目標價(jià)格預期不高。預計今日連豆市場(chǎng)低開(kāi)振蕩，建議投資者前期多單止損離場(chǎng)，盤(pán)中可順勢操作或維持觀(guān)望。
【連豆粕今日操作建議】獲利回吐因素帶動(dòng)美豆市場(chǎng)沖高回落，近期調整概率增大。國內豆粕市場(chǎng)在油廠(chǎng)全面挺價(jià)和預期養殖業(yè)需求改善等因素提振下全面上漲，貿易商和飼企因庫存偏低而紛紛補庫，市場(chǎng)追漲情緒升溫帶動(dòng)成交量放大，豆粕市場(chǎng)跟隨外盤(pán)調整的幅度將受限。預計今日連豆粕承壓低開(kāi)，建議投資者跟隨市場(chǎng)節奏，減持前期獲利多單。
【油脂今日操作建議】 CBOT豆油市場(chǎng)沖高回落，大幅收低，馬盤(pán)棕櫚油高開(kāi)低走，延續弱勢下行態(tài)勢。國內豆類(lèi)市場(chǎng)豆粕和豆油輪番上漲，油廠(chǎng)壓榨收益得到部分改善，各地開(kāi)工率恢復性增加，油脂價(jià)格能否止跌將有賴(lài)于需求面的配合。菜籽油出庫壓力尚未有效釋放，國內油脂整體供應過(guò)剩局面短期內仍難緩解。預計今日國內油脂板塊跟隨外盤(pán)低開(kāi)，盤(pán)中有望回吐前日漲幅，建議投資者保持弱勢思路，可擇機適量拋空油脂。
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